國際事件概述
中東緊張再起、制裁加碼
3 月 20 日，美國再度宣布對伊朗實體祭出新一輪制裁，引發市場對原油供應受限的疑慮，當天油價立即上揚 1.7%俄烏停火技術談判帶來供應寬慰
3 月 18 日，美俄領袖就「能源與海運停火」達成初步共識，市場憧憬俄羅斯燃料出口限制可望鬆動，使油價漲勢暫時收斂 。美國聯準會按兵不動但語調謹慎
FOMC 3 月 19 日會後維持利率不變，聲明提到經濟前景與政策路徑「不確定性升高」，強化市場對下半年可能微幅寬鬆的預期 。中國兩會大幅擴張財政、穩增長 5 % 目標
3 月初全國人大核准 4.4 兆人民幣地方專項債與 1.3 兆超長期國債額度，並重申「約 5 %」GDP 成長目標，為大宗原物料需求提供下檔支撐 。
國際原油市場走勢
價格變動
BP 第一季財報顯示，3 月布蘭特原油月均價約 75 美元/桶，較 2 月的 85 美元大幅下滑約 11.8 %。影響因素
伊朗制裁與胡塞武裝襲擊風險維持供應溢價
俄烏「技術性停火」緩解黑海與波羅的海運輸瓶頸
美元偏強及聯準會觀望立場削弱多頭動能
中國擴張性財政政策拉抬需求預期
市場預測
EIA 4 月 STEO 指出，布蘭特均價 1Q25 約 76 美元/桶，隨 2H25 庫存回升，油價可能於 72–78 美元/桶 區間震盪，並在 4Q25 逐步回落至 64 美元附近 。短期應持續觀察中東局勢與俄烏談判走向。
台灣塑膠行情
3 月價格變動
PE (HDPE／LDPE)：每噸再漲 5–10 美元，月增 約 1–2 %
PP：價格大致持平，月增幅 < 0.5 %
PVC：價格大致持平，月增幅 < 0.5 %
主要驅動因素
乙烯現貨續漲至 ≈ 900 美元／噸，成本形成支撐
丙烯維持 ≈ 850 美元／噸，PP 成本平穩
原油自高檔回落，削弱成本轉嫁意願，買盤觀望
台灣、韓國輕油裂解廠 4–5 月歲修將收縮供給
建材需求仍弱抑 PVC，但俄烏重建題材與中國擴張性財政帶來潛在支撐
市場預測
隨亞洲裝置歲修高峰與第二季傳統旺季臨近，PE／PP／PVC 4 月價格估計穩中偏強 1–2 %
需密切留意美中關稅爭端、中東地緣政治與油價波動對需求與成本兩端的影響